街坊股神：「六絕魔咒」不足為懼

港股傳統上有「五窮六絕七翻身」之說，今年5月恒指全月下跌708點，傳統智慧可會逐步應驗？

股海近日波濤洶湧，大市幾乎一日升一日跌，投資經驗淺的初哥，最易迷失方向：倘若「六絕魔咒」應驗如何是好？股海茫茫如何尋找優質股？

投資速成班今堂請來身經百戰的「街坊股神」，波動市之下仍可屹立不倒。「垃圾大王」林家駒堅持股神巴菲特（Warren Buffett）的價值投資法，只著眼估值便宜的優質股，無論大市升跌一律心無雜念，「六絕」不足為懼。

垃圾大王︰選股兩部曲 年賺逾兩成

我每年組合都賺兩成。

林家駒自豪地說。中五那年，林家駒從報紙上得悉買股票可賺錢，窮小子便天天背恒指成分股股價，慢慢地更自學悟出一套投資心法，只有中學學歷、從沒修讀會計，看上市公司年報卻無師自通，股市天份猶如《大時代》裏的方展博，經典作要數英皇娛樂酒店（00296），他在金融海嘯後一年入市以3毫買入，4元沽出，持貨5年大賺逾10倍。他「牙擦」地說，投資組合每年賺兩至三成，最叻一年更大賺五成。

林家駒家住元朗加州花園千呎獨立屋，原為物業管理公司老闆，4年前提早退休，且成為左鄰右里口中「股神」，原來一位銀行家鄰居本來看扁林沒讀過大學，但當二人談及股票，林卻反過來教銀行家買股，最後更帶挈其賺錢，從此林家駒「街坊股神」之名便不逕而走。

▲ 林家駒在去年10月接受《iMoney智富雜誌》訪問，細述做垃圾大王的發迹史。（相片來源：iMoney 智富雜誌）

然而，「街坊股神」對大市走勢並不深究，在林家駒眼中，大市升或跌並沒有意思，恒指只代表50隻成分股的表現，

好多人誤會了，我們不是炒期指，我們只是炒股票，不要執迷於指數。

他坦言不理會「五窮六絕」，並反問道：

即使6月股市大跌，是不是沒有股票升？

一看指標 二看時機

原來林家駒非常崇拜股神巴菲特（Warren Buffett），奉價值理念為圭臬——在優質公司最困難、股價大跌之時，大量買入其股票並長期持有，大市升或跌他一概不理，只會緊盯心儀的優質股票，當股價低迷便吸納。

發掘優質股票，知易行難。林家駒卻認為香港仍有很多估值便宜的股票，他篩選優質股的有兩步驟：

首先，需符合三大指標——市盈率（PE）低於8倍；市帳率（PB）低於0.8倍；股息率約5厘或以上，

經過這三步，理論上這公司很難輸錢。

坊間一些股票程式可以代勞篩選，但估值便宜不代表可以盲目買入，林家駒還會閱讀這些公司過去數年的年報，

有些二三綫或仙股，也可在某一年或有特定原因做到（這三大指標），因此要讀讀過去數年的公司年報，甚至是創辦人的自傳，可以知道公司創辦有甚麼困難、如何成長，有時看自傳比年報更好。

精選出數十隻優質股票後，下一步是捕捉買入時機，最簡單是趁大市或個股有壞消息時入貨，他一般會持貨逾一年，到了出現好消息利好股價便沽貨。他豪言：

我會用長遠的角度看，一隻優質股票遇到壞消息，對我卻是非常好的消息。雖然現在買了一批有壞消息的股票，但我的經驗這些股票通常在3至5年內會出現好消息，可以減持。

過去數年大市橫行，他自豪地說其投資組合每年均能賺兩至三成。

聽罷林家駒的選股入市兩部曲，問街坊股神近日有甚麼心水股票，他腼腆道：

最近好多都升了，我已沽了很多股票，沒甚麼好推介了。

他如數家珍細數近期的沽貨名單：英皇證券（00717）、中國玻璃（03300）、廈門港務（03378）、天津港發展（03382）、國美電器（00493）、中國匯融（01290）等，以上周一（1日）收市價計，每隻均有雙位數賺幅。

慢吸渣打 長綫投資

林家駒近期再度留意渣打銀行（02888），渣打去年因監控洗黑錢不力遭美國罰款，上月底又傳出涉嫌操控南非滙價，但他認為渣打仍是優質的企業。

我之前110元買過，當時收了6元息，約120元放售，等於賺了約20元，現在120元以下的話，可慢慢吸納作長綫投資。

▲ 林家駒長期留意渣打，認為該股近期出現壞消息，可視為吸納良機。（相片來源：iMoney 智富雜誌）

渣打現時股息率5.5厘，PB約0.8倍，PE為15倍，PE雖然不符8倍的選股標準，但林家駒留意渣打多年，

渣打一直都是好公司，金融海嘯時也賺錢，PE長期很低（過去數年約為10倍）。只是這幾年印度業務差，賺少了錢。但它是優質公司，待兩三年後渣打印度及歐洲業務復甦，賺錢多了，PE便會回落。

林家駒心得︰選股心法

• 第一步：鎖定投資目標有3個指標︰PE低於8倍；PB低於0.8倍；股息率5厘或以上；並看公司年報篩選數十隻優質股票。
   
• 第二步：捕捉買賣時機。傳出壞消息便入貨；趁好消息出貨。

全文刊於《iMoney智富雜誌》第398期（收費閲讀）

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